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 粵海集團0270 |
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[2007-09-24]粵海消息醞釀可留意 -- 人鱼小姐 - (656 Byte) 2007-11-29 周四, 14:39 (1617 reads) |
人鱼小姐
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头衔: 海归上校
声望: 学员
加入时间: 2006/01/19
文章: 461
海归分: 61542
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作者：人鱼小姐 在 股海方舟 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
粵海投資：估值較同業低 目標價5.7元
星島環球網 www.singtaonet.com
粵海投資有限公司(0270)于1973 年在香港證券交易市場上市。公司之主要業務包括物業持有及投資、發展供出售物業、基建及能源項目投資、供水至香港及位於中國內地之深圳及東莞，酒店持有及營運、酒店管理及百貨營運。公司是廣東省政府窗口上市公司，大股東為廣東省政府。東深供水項目是香港上市公司所擁有的最大供水項目。
估值低於同業的優質中國公用股
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現金流強勁的東深供水項目
東深供水項目是公司核心業務之一， 也是香港上市公司所擁有的最大供水項目。隨著內地優質水資源需求不斷提升，加上內地水資源價格逐步市場化， 預料城市供水價格將持續上升。供水業務除了是公司主要的盈利來源之外，亦為公司提供鉅額及穩定的現金流，過去五年該項目大大降低了集團的負債率。
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位於黃金商業地段的天河城物業投資項目
天河城項目是廣東省政府的重點打造項目，項目位於廣州市的商業黃金地段， 地理位置優越。該項目包括天河城廣場、粵海天河城大廈(東塔)及粵海喜來登酒店( 西塔)。隨著粵海天河城大廈及粵海喜來登酒店的陸續開業，預估公07 年及08年物業投資及發展的收入將分別同比增長44% 及25% 至約HK$5.0 億及HK$6.2 億，成為公司業務的主要增長動力。
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分拆酒店業務提升公司價值
公司管理層表示正計劃未來一年出售或分拆酒店業務，以集中發展以公用事業及基建為主的核心業務。倘出售或分拆酒店業務計劃落實， 相信可提升集整體價值，有利其股價表現。
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收購母公司資產粵海投資母公司為粵海投資控股， 廣東省政府為大股東。過去公司一直獲母公司支援， 預料公司可能以酒店、電廠及物業等非核心資產與母公司置換基建環保項目，以進一步提升其獲利。
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估值及投資建議
公司東深供水項目是香港上市公司所擁有的最大及盈利最佳的供水項目，我們看好公司供水業務的前景，預料項目鉅額及穩定的現金流，將持續降低集團的負債率，使公司可逐漸提高派息比率。另外，集團資金充裕，負債率低，足以應付未來收購母公司資產及新項目所需。預估粵海投資07及08年凈利潤分別同比增長9.7%及7.0%至HK$16.5億及HK$17.7億。目前粵海投資07年預測市盈率只有約17.4倍，較同業20-40倍低，同時此股防守性強，因此建議買進，給與目標價HK$5.7，相當於20倍的08年預測市盈率。
作者：人鱼小姐 在 股海方舟 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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 粵海集團0270 -- 人鱼小姐 - (482 Byte) 2007-9-28 周五, 05:39 (5822 reads) - 最好的时机还未到来 -- ferncrest - (21 Byte) 2007-9-28 周五, 11:57 (1829 reads)
- 9% -- 人鱼小姐 - (4 Byte) 2007-9-29 周六, 13:57 (1879 reads)
- 群益:估值低於同業 -- 人鱼小姐 - (2526 Byte) 2007-11-29 周四, 14:54 (1687 reads)
- [2007-09-24]粵海消息醞釀可留意 -- 人鱼小姐 - (656 Byte) 2007-11-29 周四, 14:39 (1617 reads)
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