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[转帖]新闻分析：为何美国市场鲜有“妖股” 世界日报

Diamondhorse

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头衔: 海归中将
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加入时间: 2005/11/01
文章: 4896

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标题: [转帖]新闻分析：为何美国市场鲜有“妖股” 世界日报 (3164 reads) 时间: 2015-11-21 周六, 23:19

作者：Diamondhorse 在海归主坛发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

随着资本市场的发展，各国监管者对于操纵市场行为及相关主体的追查惩罚力度不断加大。这方面美国走在前面，所谓的“妖股”在市场上并不常见，其相关制度设计及具体措施值得借鉴。

走访纽约华尔街，不少专家提到，美国监管部门对上市公司信息披露监管严格，会计准则规范，并精准打击公司内幕交易、账户作假行为，这使得“操纵股价”在美国市场绝非易事。

纽约证券交易所资深交易员斯蒂芬・吉尔福伊尔在接受记者采访时说，如果散户投资者过多，投资时更容易非理性跟风，而且倾向于短线操作，快进快出，所谓“妖股”被来回“炒作”的问题就会较突出。

有分析人士指出，美国监管机构对券商、基金公司等机构投资者交易有严格管理，注意信息披露透明度，进而较好地控制住美国市场操纵股价现象。在市场交易中，监管者主要严格打击的问题一是内幕交易，二是账户作假。此外，监管机构还密切关注高频交易等问题。

美国美科律师事务所律师刘芳介绍说，美国证券交易委员会和美国金融监管局采取“双管齐下”的模式，在多个层次角度监督券商的交易记录、交易时间和交易模式等。

据纽约耶希瓦大学商学院教授黄河介绍，美国监管部门对机构投资者规范明确，规定机构投资者哪些资产可投资哪些不可投资，机构投资者所投具体资产披露明晰。

此外，美国证交会要求所有上市公司无论大小，都需向公众公开所有有价值的信息，信息披露沟通过程公开透明，证监会监督信息披露质量。美国金融监管局也细分不同部门，对市场随时密切监管，一旦调查到违法行为，一般以民事处罚居多。但若违法行为涉嫌金额巨大，持续时间较长，性质恶劣，美国联邦调查局可能介入，并对相关机构进行刑事处罚。

正因为法律较完备，监管架构合理，上市公司与大众信息相对对称透明，对相关机构规范较为完善，因此在美国市场上，投资者很难操纵、操控股价。

针对今年以来中国监管方加大对涉及“妖股”的个人与机构的追查处罚力度，以及中国资本市场长期发展前景的问题，华尔街一些投资分析人士也发表了相关观点。

三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰认为，中国市场部分公募基金存在“坐庄”接盘问题，尤其倾向于操纵小盘股股价，低价买入后炒高抛售，这会造成大众对机构投资者信任度下降。这一问题需重视。

不过，陈凯丰也指出，一旦中国股市在发展中出现的问题得以解决，长远看Ａ股市场将越来越好，越来越成熟完善。

吉尔福伊尔则为记者列图显示，２００７年至２０１５年，Ａ股市场的波动震荡明显比纽约股市更频繁剧烈，但在２０１５年年中之后，两个市场出现“殊途同归”的趋势。

作者：Diamondhorse 在海归主坛发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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