海归论坛 :: 阅读主题 - [原创] 全球大宗商品市场的运行周期与长安基金--铖功5号被迫清盘

会员列表
收藏夹
论坛帮助

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: [原创] 全球大宗商品市场的运行周期与长安基金--铖功5号被迫清盘

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

[原创] 全球大宗商品市场的运行周期与长安基金--铖功5号被迫清盘

JACKSAILOR
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归中将
声望: 专家
性别: 性别:男

加入时间: 2006/09/26
文章: 2370

海归分: 453998

标题: [原创] 全球大宗商品市场的运行周期与长安基金--铖功5号被迫清盘 (4376 reads) 时间: 2014-11-07 周五, 22:11

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

这几天一则期货基金被迫清盘的消息引起业内人士的热议。

原文见：私募冠军失手PVC期货长安铖功5号暴跌或清盘

https://epaper.21cbh.com/html/2014-10/30/content_114575.htm?div=-1

事情的经过大致如下：

----“长安基金今年3月成立发行的银闰铖功5号，突然于2014年10月23日，单位净值由前一天的0.8元跌为0.647元，当日跌幅达23.16%，同时跌破预警线0.75元及止损线0.70元，并且于10月24日接短信通知，要进行清盘了。”近日，一则“理财产品单日净值暴跌两成”的消息在市场内掀起了不小波澜。”

----“知情人士透露，银闰铖功5号主要是败在了做空商品期货上。据悉，该产品选择做空PVC期货，这是期货市场的一个小品种，持仓和交投都较清淡，很多期货资管机构不敢大举参与。

银闰铖功5号选择做空，但PVC期货价格与现货交易价格出现了很大差距时，有多头开始入场逼仓，几番博弈下来，多头不见泄气，反而银闰铖功5号已无钱可撑，无奈之下，只有砍仓，一日跌去23%，原本0.8元多的净值跌到了0.7元合同设定的止损线之下，触发清盘。”

从图表上我们可以清晰的看到，原本成交清淡的PVC品种，经过前面两天成交量增加开始下跌之后，于10月23日突然放出巨大成交量，价格先下跌然后大涨，最低见到5350，现在维持在5700附近。

看业内人士谈到这一事件，多是从风险控制、产品设计、契约仓位、持仓监控等角度来讲的，但是没有人分析一下，空头这次操作在一个小品种上动用大笔资金，按理说应该资金占绝对优势的情况下，至少可以暂时操纵价格，为何做空以失败告终？为什么获胜的是名不见经传的多头？

我们看下图,是PVC的周K线,PVC价格在2010年底至2011年初最高到9280，而目前价格只有5700附近，三年左右的时间下跌了近40%幅度。

价格一路在跌，不仅是PVC，可以说大部分国内的期货品种和国际上的大宗商品在9月份都是下跌。但是大家都忽略了一个要命的问题，就是这个大宗商品的下跌周期接近结束，正在迎来拐点时期！在这个接近拐点的价格区域内，操作方向如果反了，就必然被市场所消灭。而“长安-铖功5号”只是其中一个案例。

有印象的同学应该还记得在2011年1月至2月期间，我写过一系列的大宗商品操作提示文章，是以“全球市场拐点系列”命名的，同学们有空可以去翻来复习一下，例如：

《全球市场拐点系列--豆油、棉花、白糖、天然胶。。。。。》

https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1869749

https://blog.sina.com.cn/s/blog_5d5663d60100qtha.html

在那一阶段的观点，是看到全球大宗商品市场正在迎来一个拐点，将从上涨的多头趋势，转化为下跌的空头趋势，没想到，这一跌就是跌跌不休的三年时间。在这一期间，维持空头思维和方向的操作，大多能从市场中获利。而无数抄底或抢反弹的资金，则一茬茬的被割掉，多头亏得只剩裤衩。。。。

可是涨跌总有循环周期，就像人的生命也有周期一样。地球无形中是围绕太阳转的，地球上的一切生物都是吸收了太阳的能量而转化演变出来的，只是个体形式不同而已。人世间的价格变化，也是风水轮流转，也一样有周期，只是看你能不能去发现。。。。

是的，长达三年的全球大宗商品下跌周期快结束了！这个分水岭的时间点是2014年9月23日，在这一天之后，许多大宗商品的价格将陆续见底，之后展开横盘或反弹，经过一段时间的酝酿会逐步转变成上涨趋势。在今后相当长的一段时间，保持多头思维和方向，寻找价格低点做多，将是有利可图的。

所以，不要奇怪，“长安-铖功5号”的清盘，偶觉得主要问题是作为操作者，管理方违背了财富管理中遵守契约和诚信的原则，技术上的判断和操作错误是其次。

其技术上的几点致命错误：

1。在空头下跌周期即将结束，多头上涨周期即将来临的拐点阶段，试图凭借资金实力操纵市场，他不是败给了做多的对手，是败给了无法抗拒的市场周期规律。退一步讲，在这一市场底部阶段大举做空的机构，不死在PVC上，也会死在其他品种上。

2。资金大了，操作上必须考虑市场流动性问题，船大必须要水深才行。动用上亿资金在一个成交清淡的小品种上，即使打赢了也可能无法顺利兑现利润撤退。

3。在商品期货市场上，大规模做空，或试图空逼多，必须掌握现货仓单才能把握主动权。可以参考一下1996年索罗斯领衔的一群机构空逼多伦敦金属铜，打爆仓日本住友商社的案例。

前面说了，全球大宗商品市场的多空运行周期陆续发生转折，有木机会？有很多机会，做股权投资的、做股票的、做商品期货的、做大宗商品现货贸易的，不同行业在这个拐点周期都孕育着巨大的机会和机遇。多头市场陆续降临，岁月无痕，且行且珍惜！

那国内商品期货，有木机会？下面贴2个品种图给大家参考，一个是郑商所的玻璃合约，另一个是大商所的豆油合约。时间有限，具体操作数据就不多写鸟。

玻璃1501合约

豆油1505合约

祝童鞋们好运！

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

相关主题
资料：大宗商品市场繁荣吸引更多资金－ZT	海归论坛	2006-12-26 周二, 23:07
传统作于避险的大宗商品早跌疯了,而最后的稻草黄金今天开始长大半年的暴跌	海归主坛	2010-5-14 周五, 22:39
[全球商品市场]2006年是一个相当特殊的年份	海归论坛	2006-9-20 周三, 02:25
【小董理财】黄金成商品市场领头羊	谈股论金	2010-4-13 周二, 15:19
草庵居士：如何在中国商品市场空手套白狼	海归主坛	2008-10-06 周一, 23:09
【套期保值案例分析】－通过期货市场是怎样做到控制生产成本，保住销售利润，规...	海归主坛	2008-4-12 周六, 05:56
浙江义乌小商品市场海外客户免费接待服务	海归论坛	2006-3-29 周三, 13:31
[原创] 全球市场拐点系列之: 从三姐想做对冲到大宗商品的顶部转折(下--...	海归商务	2011-5-15 周日, 02:37