海归论坛 :: 阅读跟帖 - 只听得：中国身份的企业***＝中国证监会重掌红筹监管权

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: 关于外国投资者并购境内企业的规定2006版

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

关于外国投资者并购境内企业的规定2006版

所跟贴

关于外国投资者并购境内企业的规定2006版 -- AttorneyAtLaw - (12772 Byte) 2006-8-09 周三, 22:52 (3128 reads)

AttorneyAtLaw

头衔: 海归少将
声望: 讲师

加入时间: 2004/10/25
文章: 838

海归分: 241786

标题: 只听得：中国身份的企业***＝中国证监会重掌红筹监管权 (465 reads) 时间: 2006-8-13 周日, 11:52

作者：AttorneyAtLaw 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

中国证监会重掌红筹监管权
https://finance.sina.com.cn 2006年08月13日 10:03 中国经营报

　　8月9日,红筹股上市新规出台，意味着红筹上市将面临证监会全面审查

　　来源：中国经营报本报记者：巫燕玲、郝远超

　　本报记者巫燕玲郝远超广州重庆报道《关于外国投资者并购境内企业的规定》(以下简称《规定》)于8月9日正式出炉。新规由商务部、国资委、国税总局、证监会、国家外管局和国家工商行政管理总局共同签发。

　　相比6月30日分发给业界的征求意见稿，新规新增了“特殊目的公司境外上市交易，应经国务院证券监督管理机构批准一条”。

　　就是这短短一句话，在业内已引起了强烈震动。业内人士担忧，证监会回归红筹监管，将使红筹之路门槛更为高企。

　　证监会“回归”

　　“这意味着证监会再次介入红筹上市监管，红筹上市又多了一道门槛。”康达律师事务所律师娄爱东认为。

　　娄表示，《规定》出台之后，她一直在接受客户的有关询问。但是因为此条规定还未有细则，所以目前尚未知道如何操作。“但从条文的口气来看，证监会此次的审批将是全面审查。”

　　所谓全面的审查，娄分析说，这意味着审批条件比证监会此前对红筹上市所出具的“无异议函”更加严格。

　　中国证监会2000年6月9日颁布的《在境外发行股票和上市有关问题的通知》要求，对不属于《红筹指引》规定的自然人红筹模式，中国律师要向中国证监会提交法律意见书并取得《无异议函》。但在2003年6月证监会取消了此项规定。之后，证监会一直未介入到自然人红筹模式上市的监管中，只是保留了企业法人直接海外上市，即所谓“大红筹”的监管，有所谓的 “456条款”的审批标准：即要求国内企业海外发行上市必须满足“最近一年公司净资产达到4亿元人民币，按照合理的市盈率预期，公司的融资额不少于 5000万美元，上市前一年公司税后利润不少于6000万元人民币。”

　　业内人士表示，当时取消无异议函，是由于无异议函的出具范围也涉及境内权益的境外公司，其中也包括一些外资公司在中国的权益，证监会审核并不合适，再加上国内当时也在取消一些行政审批事项，因此废除。

　　中伦文德律师事务所律师张忠曾参与修订《规定》。他表示，证监会参与到红筹监管中是有法律依据的。新修订的《证券法》第二百三十八条规定：“境内企业直接或者间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易，必须经国务院证券监督管理机构依照国务院的规定批准。”依照此法，证监会有监管红筹上市的权限和义务。

　　审查范围扩大

　　然而，有业内人士担心，以证监会的立场，自然不希望国内资本外流，因此这也许意味着会设立一个新的境外上市关卡。

　　张忠认为，证监会不太可能出台一个新的红筹上市标准。其审批标准将更着重境内企业的合法性审批。例如红筹企业与境内A股公司的关系，设立境外企业的自然人在境内是否有A股企业等。张认为，这种合规性的审查条款可以参照直接上市的境内企业监管条款。

　　此前的无异议函，证监会的监管重点在于，境外公司中的股东是否曾经有过内地身份，以及境外公司的出资来源和境外股权的形成过程。但由于此次新规已授权商务部对境内居民自然人境外投资进行审批，所以证监会的监管重点显然不再是这个。

　　娄表示，此次的监管重点是一个全面的审查，要求将更加严格。她认为，即将发布的相关细则规定应可参照1999年证监会发布的126号文，即《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》。根据指引，企业需要出具公司沿革及业务概况、股本结构、筹资用途及经营风险分析、业务发展目标、筹资成本分析、招股说明书等。而这对很多民营企业来说，要通过审查将有相当的难度。

　　红筹上市成本提高

　　《规定》的出台，影响最大的是那些已经在国内完成返程投资，处在上市申请中，但还未通过国外交易所聆讯的企业。“国外交易所有可能要这些企业补充出具证监会批文，才让他们上市。”

　　另外，可能会“阻止”住一批操作不规范的企业。例如如果证监会要求上报公司沿革及业务概况、股本结构等，那就意味着企业的股权结构，公司治理等必须毫无瑕疵。

　　此外，新规将导致高昂的上市成本，也有可能“吓住”一批想要走红筹路的企业。广信律师事务所律师全朝晖认为，新规出台意味着企业至少要通过商务部、外管局和证监会的审批，审批程序加长了，不确定性也大了。“将会减少红筹上市的需求，很多企业可能转到国内
资本市场上市。”

　　北京嘉富诚资本研究有限公司董事长郑锦桥告诉记者，按照此类规定，红筹上市至少要比以前多花2至3个月的时间成本，而如此导致的经济成本和机会成本的增加就更不用说了。

　　娄爱东建议，仍旧想要进行红筹上市的企业，必须做好充分的准备。例如，对公司的股权结构要进行重新梳理，公司治理结构要更加严谨，财务报表等也要更加规范。另外对于较长的审批时间最好也要做好思想准备。

作者：AttorneyAtLaw 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上一次由AttorneyAtLaw于2006-8-18 周五, 09:42修改，总共修改了1次

相关主题
资料备查：外国投资者并购境内企业许可办事指南（试行）（转帖）	海归主坛	2009-3-04 周三, 10:48
中国公司海外上市系列：谈《关于外国投资者并购境内企业的规定》的限制及其不足...	海归论坛	2007-3-01 周四, 02:10
求助：英文版《关于外国投资者并购境内企业的规定》	海归论坛	2007-2-12 周一, 04:26
520大桥融资模式受政府质疑，数百中国投资者牵涉在内，本金绿卡遥遥无期	创业园区	2012-4-08 周日, 20:26
特斯拉狂飙对中国投资者的启示	谈股论金	2020-10-28 周三, 09:48
[新闻]10年了中国投资海外矿业买的都是教训	海归商务	2014-9-12 周五, 22:11
郑州枫华——EB-5美国投资移民涨价在即？ - 民主党强推移民改革法案投票	海归主坛	2014-4-11 周五, 15:58
[原创]北京跨国投资公司聘相关人才，做美国中概股私有化退市等。可解决北京户口	金融财务	2012-10-10 周三, 12:40

返回顶端

关于外国投资者并购境内企业的规定2006版 -- AttorneyAtLaw - (12772 Byte) 2006-8-09 周三, 22:52 (3128 reads)

外资并购中国制造命悬一线发改委闭门讨论 -- AttorneyAtLaw - (975 Byte) 2006-8-22 周二, 18:35 (399 reads)

外资并购审批逐渐成熟徐工等案有望尽快解决 -- AttorneyAtLaw - (3423 Byte) 2006-8-21 周一, 12:29 (323 reads)

制造业外资并购再度引发争议 SEB欲收购苏泊尔 -- AttorneyAtLaw - (2506 Byte) 2006-8-21 周一, 10:33 (310 reads)

商务部并购新规引发天威英利上市门之痛 -- AttorneyAtLaw - (5884 Byte) 2006-8-21 周一, 09:26 (379 reads)

预测一下：凯雷徐工并购获得不了中国政府批准。这个案子会break down -- AttorneyAtLaw - (1468 Byte) 2006-8-20 周日, 11:53 (444 reads)

预测：这个案子会被批准－－高盛、鼎晖投资接手　双汇国有股转让未尽之惑 -- AttorneyAtLaw - (2342 Byte) 2006-8-20 周日, 11:54 (339 reads)

“双汇嫁高盛”获国资委批准，仍待证监会和商务部批准，业内预计短期内获批可能性不大 -- AttorneyAtLaw - (1039 Byte) 2006-8-20 周日, 11:58 (239 reads)

据传，高盛收购双汇集团股权受阻 -- AttorneyAtLaw - (338 Byte) 2006-8-20 周日, 11:56 (309 reads)

前高盛集团CEO，美国新任财长保尔森可能将于2006年秋首度以财长身份访华 -- AttorneyAtLaw - (1010 Byte) 2006-8-20 周日, 11:59 (239 reads)

商务部、发改委、科技部、财政部、海关总署、税务总局、知识产权局、外汇局<关于鼓励技术引进和创新，促进转变外贸增长方式的 -- AttorneyAtLaw - (3333 Byte) 2006-8-20 周日, 01:10 (320 reads)

“夹击”之下的大陆台资企业 -- AttorneyAtLaw - (1324 Byte) 2006-8-18 周五, 08:44 (373 reads)

呼唤中国的资本革命 -- AttorneyAtLaw - (1565 Byte) 2006-8-18 周五, 08:46 (375 reads)

中国限制外资收购反击西方不正当干预经贸活动 -- AttorneyAtLaw - (1176 Byte) 2006-8-18 周五, 17:00 (363 reads)

只听得：中国身份的企业***＝中国证监会重掌红筹监管权 -- AttorneyAtLaw - (2079 Byte) 2006-8-13 周日, 11:52 (465 reads)

国家富强的根本不在于政府的对内强势，而在于社会财富创造者＝企业的活力和自由，很遗憾，国内企业的融资环境不佳，而转换 -- AttorneyAtLaw - (377 Byte) 2006-8-13 周日, 11:57 (363 reads)

这就是中国证监会领导下的中国股市：IPO新政不可再走险棋工行上市是成败关键一役 -- AttorneyAtLaw - (1490 Byte) 2006-8-13 周日, 13:19 (404 reads)

并购法十年难产引资结构畸形 -- AttorneyAtLaw - (1872 Byte) 2006-8-13 周日, 13:03 (482 reads)

外商并购开始大行其道着手整合中国投资 -- AttorneyAtLaw - (1892 Byte) 2006-8-13 周日, 13:23 (488 reads)

商务部：外资并购新规亮点之一是允许股权交换 -- AttorneyAtLaw - (796 Byte) 2006-8-14 周一, 14:25 (457 reads)

俺来挑（接着改） -- AttorneyAtLaw - (14223 Byte) 2006-8-10 周四, 13:14 (674 reads)

竞次选择成历史外商投资下降是好事 -- AttorneyAtLaw - (1438 Byte) 2006-8-17 周四, 23:05 (336 reads)

多谢。SPV那段理解与某相同，真是高兴，只是请教是否有什么背景材料/官方信息 -- mistystar - (28 Byte) 2006-8-15 周二, 12:11 (322 reads)

让商务部开金口？你还是省省吧。不过可以请外资司和条法司具体说话负责的处长出来，用鲍勃孙子的办法让他们开口 -- AttorneyAtLaw - (15 Byte) 2006-8-15 周二, 19:51 (333 reads)

哥们，我也在国内做实业投资，欢迎联络，MSN：[email protected] -- Preeminent - (0 Byte) 2006-8-14 周一, 10:41 (333 reads)

你咋知道俺是做实业投资的？俺是二道贩子，专门贩卖高级人口和美元的 -- AttorneyAtLaw - (5 Byte) 2006-8-14 周一, 13:18 (303 reads)

看明白了，就那段BVI的过瘾。多谢了。 -- travelman - (0 Byte) 2006-8-13 周日, 08:31 (307 reads)

老大，你什么意思，没看明白。 -- travelman - (0 Byte) 2006-8-10 周四, 15:49 (421 reads)

现在再看，明白没？YY -- AttorneyAtLaw - (0 Byte) 2006-8-12 周六, 17:18 (326 reads)

我认认真真地学习了一遍，这是我读了第一遍之后的问题？法律界的大佬们，给我指点一下迷津！ -- 安普若 - (2900 Byte) 2006-8-10 周四, 00:18 (906 reads)

加拿大也有类似规定，所谓加拿大企业，是董事不能多数是外国公民的。 -- 笑狮子 - (0 Byte) 2006-8-19 周六, 01:49 (324 reads)

老安，什么时候来上海？到时我来帮你答疑解惑，欢迎联络，MSN：[email protected] -- Preeminent - (0 Byte) 2006-8-14 周一, 11:19 (261 reads)

今天， AMcham和发改委商务部的人谈这个东西，看来是晚了 -- 土人 - (0 Byte) 2006-8-10 周四, 11:51 (274 reads)

俺给你解答，你要请俺吃饭！ -- dontbesocute - (29 Byte) 2006-8-10 周四, 00:28 (632 reads)

Qmm，别偷懒！快快出来写文章，否则让你请我吃饭！ -- 安普若 - (0 Byte) 2006-8-12 周六, 18:17 (355 reads)

请吃饭没问题。说吧，你要去哪里？ -- 安普若 - (10 Byte) 2006-8-10 周四, 00:30 (483 reads)

按摩的说要全套的，俺给CuteMM也来个 -- AttorneyAtLaw - (0 Byte) 2006-8-10 周四, 11:50 (322 reads)

应该修改一下标题，现在叫《关于外国投资者并购境内企业的规定》了。 -- dontbesocute - (0 Byte) 2006-8-09 周三, 23:25 (306 reads)

看了这个修订的规定以后再一次强烈地感到， -- dontbesocute - (104 Byte) 2006-8-09 周三, 23:35 (556 reads)

监管部门和中外律师斗智斗勇的过程? -- AttorneyAtLaw - (106 Byte) 2006-8-10 周四, 12:58 (308 reads)

对，这两种职业有很多类似的地方： -- Jury - (48 Byte) 2006-8-11 周五, 22:12 (204 reads)

外行了吧？ -- dontbesocute - (83 Byte) 2006-8-10 周四, 15:14 (337 reads)

谢谢, 有否英文版的? -- Diamondhorse - (13 Byte) 2006-8-09 周三, 22:56 (308 reads)

昨天刚刚发布的文件，不过应该很快就有英文版了。 -- dontbesocute - (0 Byte) 2006-8-09 周三, 23:26 (230 reads)

已经又非正式的英文版了，是一个律师事务所翻译的，水平不高。 -- 安普若 - (0 Byte) 2006-9-01 周五, 08:41 (298 reads)

显示文章:

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

所有的时间均为北京时间

您不能在本论坛发表新主题, 不能回复主题, 不能编辑自己的文章, 不能删除自己的文章, 不能发表投票, 您 不可以 发表活动帖子在本论坛, 不能添加附件不能下载文件,

热门标签

更多...

论坛精华荟萃

更多...

博客热门文章

更多...